O título desta newsletter advém da recente leitura de um artigo escrito pelo economista Winston Fritsch para o Brazil Journal, intitulado “O fim dos juros baixos: dois cenários para os próximos anos”. Neste artigo o autor faz referência ao livro intitulado “The Great Reversal: Ageing Societies, Waning Inequality, and an Inflation Revival” (A Grande Reversão Demográfica: Envelhecimento da Sociedade, Minguante Desiguldade, e um Renascimento da Inflação), publicado no ano 2020 pelos economistas Charles Goodhart and Manoj Pradhan.
Neste livro os autores focam nos efeitos da demografia e da globalização nas tendências de longo prazo nas finanças e na economia real. Tais tendências, como afirmam os autores, são usualmente lentas e operam ao nível global, mais que o nacional. Como a preocupação da maioria das análises macroeconômicas diz respeito aos desenvolvimentos na frequência cíclica ao nível nacional, eles acreditam que a importância desses fatores tem sido largamente esquecida.
O foco global e estrutural dos autores forneceu mais que suficiente material para um livro longo. Eles confessam que não tentaram (nem poderiam) envolver toda outra miríade de questões que irão afetar o futuro econômico de longo prazo, tais como mudança climática e desenvolvimentos tecnológicos, largamente porque muitos outros, muito mais especialistas do que eles, assumiram tais assuntos. E há também os “desconhecidos desconhecidos”, que irão se tornar a influência dominante em todas nossas vidas futuras.
A tese principal dos autores é que tais fatores (demográfico e globalização) foram largamente responsáveis pelas pressões deflacionárias das últimas três décadas, mas que tais forças estão agora sendo revertidas, de forma que as principais economias do mundo irão enfrentar, uma vez mais, pressões inflacionárias ao longo das próximas três ou mais décadas. A questão que os autores têm se perguntado frequentemente é “quando o ponto de inflexão da deflação para a inflação irá ocorrer?”.
O impacto geral da pandemia irá acelerar as tendências que os autores apresentam no livro. China, na opinião deles, irá se tornar mais voltada para dentro e será menos deflacionária globalmente, e a inflação propriamente irá subir mais cedo e mais rápido do que eles anteciparam. Os sinais desta tendência apontada pelos autores já começaram a se fazer presentes no comportamento da inflação nos EUA, e, de forma particular, aqui no Brasil.
Eis aí um livro de grande folego e de grande valia para aqueles que desejam fazer previsões sobre negócios para os próximos anos, e estabelecer estratégias de longo prazo convergentes com tais tendências. O livro, que nós da Creativante recomendamos fortemente, além de sua introdução, está dividido em mais 13 capítulos, a saber:
1- Introdução
2- China: Uma Histórica Mobilização Termina
3- A Grande Reversão Demográfica e Seus Efeitos no Crescimento Futuro
4- Dependência, Demência e a Crise Vindoura do Cuidado
5- A Ressurgência da Inflação
6- A Determinação das Taxas de Juros (Reais) Durante a Grande Reversão
7- Desigualdade e o Crescimento do Populismo
8- A Curva de Phillips
9- Por que não aconteceu no Japão? Uma História Revisionista da Evolução do Japão
10- O Que Poderia Compensar o Envelhecimento Global? Índia/África, Participação e Automação
11- A Armadilha da Dívida: Nós Podemos Evitá-la?
12- Uma Troca de Dívida por Finanças Patrimoniais?
13- Futuros Problemas de Políticas: Idade Avançada, Impostos, e o Choque Monetário-Fiscal
14- Nadando Contra o (Main)Stream
Se sua empresa, organização ou instituição deseja saber mais sobre a grande reversão demográfica, não hesite em nos contatar!
